Western Digital a présenté des résultats qui confirment l’un des changements les plus importants sur le marché de l’infrastructure pour intelligence artificielle : la compétition ne se joue plus uniquement sur les GPU. Le stockage d’entreprise redevient l’un des principaux bénéficiaires de la croissance des centres de données pour l’IA, avec une demande croissante pour des disques de haute capacité destinés à l’entraînement, à l’inférence et à l’archivage des données.

L’entreprise a clôturé le quatrième trimestre de son exercice fiscal 2026 avec un chiffre d’affaires de 3,747 milliards de dollars, en hausse de 44 % par rapport à l’année précédente, tandis que son bénéfice par action hors GAAP a doublé pour atteindre 3,56 dollars. Elle prévoit également une croissance comprise entre 42 % et 49 % pour le premier trimestre de l’exercice 2027.

Les points clés de Western Digital en 20 secondes

• Le chiffre d’affaires a augmenté de 44 % sur un an pour atteindre 3,747 milliards de dollars.
• La marge brute dépasse désormais 54 %, parmi les plus élevées des dernières années.
• La demande en stockage pour l’IA et les hyperscaleurs continue de s’accélérer.
• L’entreprise espère générer environ 4,1 milliards de dollars au prochain trimestre.

Ce tableau est particulièrement intéressant car il arrive à peine quelques mois après la scission définitive de Sandisk, qui opère désormais en tant qu’entreprise indépendante, spécialisée dans les mémoires flash et les SSD. Western Digital, quant à elle, s’est entièrement concentrée sur le stockage pour centres de données et infrastructures massives.

Le grand marché de l’IA ne se limite plus aux GPU

Ces deux dernières années, l’attention du marché s’est principalement portée sur NVIDIA, AMD, Broadcom ou encore sur les nouveaux accélérateurs développés par OpenAI, Anthropic et les principaux fournisseurs cloud.

Cependant, la montée en puissance de modèles toujours plus vastes crée un nouveau goulot d’étranglement moins visible : le stockage.

Chaque cluster d’IA doit stocker des ensembles de données d’entraînement, des checkpoints, des logs, des données vectorielles, des sauvegardes et d’énormes volumes d’informations qui ne peuvent pas rester indéfiniment dans la HBM ou la DRAM.

C’est là que Western Digital voit croître son activité.

Selon la société, l’expansion des hyperscaleurs et la charge de travail intensive en données entraînent une demande soutenue de plateformes de stockage d’entreprise, ce qui lui permet d’augmenter ses revenus ainsi que ses marges.

Une rentabilité que l’on n’avait pas vue depuis des années

Au-delà de la croissance des ventes, ce sont les marges qui témoignent du véritable changement de cycle.

Au cours du trimestre :

• Marge brute hors GAAP : 54,4 % (contre 41,3 % il y a un an).
• Marge opérationnelle : 44,2 %.
• Résultat net hors GAAP : 1,382 milliard de dollars (+130 %).

Sur l’ensemble de l’exercice fiscal 2026, Western Digital a réalisé :

• 12,919 milliards de dollars de revenus (+36 %).
• 4,817 milliards de dollars de résultat opérationnel hors GAAP (+107 %).
• 3,883 milliards de dollars de résultat net hors GAAP (+120 %).

La génération de cash est également notable, avec 1,28 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible uniquement au cours du dernier trimestre.

Sandisk et WD : deux stratégies désormais séparées

La scission de Sandisk marque un tournant pour les deux entreprises.

Tandis que Sandisk concentre ses investissements dans les mémoires NAND, les SSD d’entreprise et les technologies flash de nouvelle génération, Western Digital peut dédier tous ses ressources aux disques durs à très haute capacité et aux infrastructures pour grands centres de données.

Cette spécialisation leur permet de mieux répondre à un marché où l’IA crée deux besoins clairement différenciés :

• SSD ultrarapides pour alimenter les GPU et accélérer l’inférence.
• Stockage massif à faible coût par téraoctet pour conserver des quantités croissantes de données.

Le stockage vit une période exceptionnelle

Les résultats de Western Digital s’inscrivent également dans un contexte plus large, illustré par d’autres signaux de l’industrie ces dernières semaines.

Samsung, SK hynix et Micron continuent de privilégier les mémoires HBM destinées aux accélérateurs d’intelligence artificielle, réduisant la capacité disponible pour la DRAM classique et la NAND.

Par ailleurs, plusieurs rapports du marché indiquent que des fabricants chinois comme CXMT ne se limitent plus à la guerre des prix. Selon des informations récentes publiées par des médias asiatiques, ils auraient même refusé de vendre de la mémoire LPDDR5X à Apple avec des rabais supplémentaires, reflétant un marché où l’offre reste limitée et où les fabricants ont récupéré un pouvoir de fixation des prix.

Ce scénario est favorable à tout l’écosystème du stockage.

L’infrastructure reprend son rôle de protagoniste

Pendant longtemps, il semblait que le hardware de stockage avait perdu de son importance face à la croissance du cloud.

Mais l’IA démontre précisément le contraire.

Chaque nouveau centre de données intègre des dizaines de milliers de GPU, mais aussi des exabytes de stockage pour alimenter ces accélérateurs en données en continu.

Il n’est pas surprenant que, outre NVIDIA ou AMD, des entreprises comme Western Digital, Sandisk, SK hynix, Micron, Samsung ou encore des fabricants émergents comme CXMT connaissent l’un des moments les plus dynamiques de la dernière décennie.

L’intelligence artificielle ne redéfinit pas seulement le marché des accélérateurs. Elle redonne également de l’importance à toute la chaîne d’infrastructure permettant de stocker, déplacer et gérer des quantités d’informations inédites.

Questions fréquentes

Pourquoi Western Digital connaît-elle une telle croissance ?

Principalement en raison de l’augmentation de la demande en stockage pour les centres de données, hyperscaleurs et plateformes d’intelligence artificielle.

Western Digital continue-t-elle à fabriquer des SSD ?

Après la scission de 2025, l’activité mémoire flash a été transférée à Sandisk. Western Digital se concentre désormais sur le stockage d’entreprise et les disques durs.

Quel est le lien avec la pénurie de mémoire ?

L’augmentation de la demande en HBM, DRAM et stockage pour l’IA réduit l’offre disponible pour d’autres marchés et renforce le pouvoir de négociation des fabricants de mémoire et de stockage.

Que prévoit la société pour le prochain trimestre ?

Western Digital anticipe un chiffre d’affaires d’environ 4,1 milliards de dollars, avec une marge brute comprise entre 55 % et 56 % et un bénéfice par action proche de 4 dollars.