Alphabet a réalisé 127,6 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre 2026, soit 25 % de plus qu’un an plus tôt, portée surtout par Google Cloud, dont le chiffre d’affaires a doublé avec une croissance de 103 %. L’activité qui finance une grande partie de tout le reste, la publicité dans le moteur de recherche, a en revanche progressé de 12 %, contre 17 % au trimestre précédent, et Google reconnaît que les requêtes dans AI Mode, son moteur de recherche conversationnel à base d’IA, génèrent pour l’instant moins de revenus publicitaires que les requêtes traditionnelles. Les comptes ont été publiés le 28 octobre.
Les points clés des résultats d’Alphabet en 30 secondes
- Alphabet a facturé 127,6 milliards de dollars entre juillet et septembre, soit 25 % de plus.
- Google Cloud a généré 30,7 milliards, soit 103 % de plus, avec 11,1 milliards de bénéfice d’exploitation.
- Search a progressé de 12 %, jusqu’à 63,3 milliards, malgré la plus forte hausse de requêtes en cinq ans.
- Le bénéfice net a reculé à 26,2 milliards et le flux de trésorerie disponible a été négatif en raison des dépenses en IA.
- Google étend les annonces d’AI Mode à dix pays de plus, sans l’Espagne pour l’instant.
Sundar Pichai, directeur général, a résumé le trimestre en disant qu’Alphabet est déjà sur un rythme de revenus de 500 milliards de dollars par an et que ses investissements en IA alimentent la croissance des requêtes, y compris commerciales. Selon l’entreprise, la croissance annuelle des recherches est la plus forte des cinq dernières années, sans qu’elle donne de chiffres absolus. Le marché, lui, s’est focalisé sur d’autres lignes du compte de résultat et l’action a fortement reculé lors des échanges après clôture, selon la presse financière.
Record de revenus, mais pas de bénéfices
Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 26,2 milliards de dollars, contre 35,0 milliards au même trimestre de 2025, et le bénéfice par action dilué est passé de 2,87 à 2,12 dollars. Une bonne part de la baisse vient du poste autres produits et charges, passé d’un gain net de 12,8 milliards il y a un an à une charge nette de 8,2 milliards, liée à la valorisation d’investissements. L’activité opérationnelle, elle, s’est bien portée : le bénéfice d’exploitation a augmenté de 30 %, à 40,6 milliards, avec une marge de 31,8 %.
L’autre donnée qui a inquiété est la dépense. Alphabet a investi 51,4 milliards de dollars dans l’immobilier et les équipements au cours du trimestre, plus du double d’il y a un an (24,0 milliards), surtout dans des datacenters et des serveurs pour l’IA. À ce rythme, le flux de trésorerie disponible a été négatif de 9,1 milliards, contre 24,6 milliards positifs au troisième trimestre 2025. C’est la même tension que dans toute l’industrie : les hyperscalers engagent des sommes énormes dans l’infrastructure avant de savoir combien de revenus elle générera.
Google Cloud est la partie de l’histoire qui tient la route. Il a facturé 30,7 milliards de dollars, contre 15,2 milliards un an plus tôt, et son bénéfice d’exploitation est passé de 3,6 à 11,1 milliards. Alphabet attribue la croissance à l’infrastructure et aux solutions d’IA pour les entreprises, aux services de base de Google Cloud Platform et à la vente à des tiers de systèmes TPU, ses processeurs maison. Ce dernier point est important : Google n’utilise plus ses TPU seulement pour son cloud, il les vend comme un produit. Selon les données partagées lors de la conférence avec les analystes, le carnet de commandes de Cloud avoisine 561 milliards de dollars, un chiffre qui reflète une demande engagée, et non des revenus déjà comptabilisés.
Plus de recherches qui ne se traduisent pas en plus de revenus
Search et autres revenus ont totalisé 63,35 milliards de dollars, soit 12 % de plus qu’un an plus tôt, alors qu’au premier trimestre ils avaient progressé de 19 % et au deuxième de 17 %. Par rapport au trimestre précédent, la hausse est à peine perceptible : 63,27 milliards au deuxième et 63,35 au troisième. Avec la poussée de Cloud, la recherche représente désormais un peu moins de la moitié des revenus d’Alphabet, environ 49,7 %, contre 55 % il y a un an, d’après nos calculs à partir des chiffres publiés.
Lors de la conférence avec les analystes, Philipp Schindler, directeur commercial de Google, a attribué le ralentissement surtout aux effets de change, à la baisse des investissements de certains annonceurs de la distribution en Asie-Pacifique après la fin, dans l’Union européenne, de l’exemption douanière pour les envois de faible valeur, et au retour à la normale des dépenses en médias et divertissement après la Coupe du monde des clubs. Mais il a aussi admis un facteur structurel : les requêtes dans AI Mode progressent fortement, mais se monétisent moins bien que les recherches classiques. Selon Pichai, ces requêtes sont en moyenne trois fois plus longues et une sur cinq comporte de la voix, des images ou des documents. Une conversation qui résout le doute sans passer par la page de résultats laisse moins de place aux liens sponsorisés.
Des annonces dans les réponses de l’IA
La réponse de Google est d’amener la publicité dans ces conversations. Le 28 octobre également, l’entreprise a annoncé l’extension des annonces d’AI Mode à l’Australie, au Canada, à l’Inde, au Kenya, à la Malaisie, à la Nouvelle-Zélande, au Nigeria, au Pakistan, aux Philippines et à Singapour, et qu’au quatrième trimestre elles arriveront sur d’autres marchés comme le Brésil, le Mexique et le Royaume-Uni. L’Espagne ne figure sur aucune des deux listes. Aux États-Unis, elle lance en outre des annonces dans les questions de suivi, qui peuvent ainsi apparaître à n’importe quel moment d’une conversation, toujours signalées comme sponsorisées. Les campagnes Search, Shopping et Performance Max existantes sont éligibles automatiquement, sans campagne séparée. Google assure que ses tests internes aux États-Unis montrent que les utilisateurs jugent ces annonces pertinentes, mais n’a pas publié de données pour les nouveaux marchés.
La concurrence a déjà ses propres chiffres. OpenAI a annoncé le 31 août que ChatGPT Ads avait atteint un rythme de revenus annualisé de 1 milliard de dollars, moins de 200 jours après son lancement, et a ouvert l’achat direct d’annonces aux entreprises d’Europe, d’Inde, du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord. C’est une estimation du rythme actuel, et non des revenus cumulés, et on est très loin des 63 milliards trimestriels de la recherche de Google. Il n’existe pas non plus de données publiques sur la part d’investissement publicitaire qui s’est déplacée d’un endroit à l’autre. Pour les annonceurs, la conséquence immédiate est de devoir mesurer séparément la recherche classique et les réponses générées par IA, car les clics, les visites et les ventes peuvent se comporter très différemment dans chacune.
Questions fréquentes
Combien Alphabet a-t-elle réalisé de revenus au troisième trimestre 2026 ?
127,6 milliards de dollars entre juillet et septembre, soit 25 % de plus que sur la même période de 2025.
Quelle a été la croissance de Google Cloud ?
103 %, jusqu’à 30,7 milliards de dollars, avec un bénéfice d’exploitation de 11,1 milliards.
Pourquoi la publicité dans AI Mode inquiète-t-elle ?
Parce que Google reconnaît que ces requêtes se monétisent moins bien que les recherches traditionnelles, et que Search n’a progressé que de 12 % malgré la hausse des requêtes.
Y a-t-il des annonces dans AI Mode en Espagne ?
Pas pour l’instant. L’Espagne ne figure ni parmi les dix nouveaux marchés ni parmi ceux prévus au quatrième trimestre, comme le Brésil, le Mexique et le Royaume-Uni.
Sources :
