La crise de la mémoire n’a pas encore atteint son point culminant. Après plusieurs mois de hausses dans les secteurs de la DRAM et de la NAND, Jefferies Equity Research prévoit de nouveaux pics importants au cours du second semestre 2026, en avertissant que le véritable soulagement pourrait ne pas intervenir avant 2028. Les prévisions dépeignent un marché où les centres de données pour l’intelligence artificielle absorbent une capacité croissante, où les fabricants signent des contrats à long terme avec de grandes entreprises, et où les produits de consommation deviennent de plus en plus exposés à des prix plus élevés.

D’après diverses estimations relayées par différents médias, les prix de la mémoire pourraient augmenter de 40 % à 50 % trimestre par trimestre au troisième trimestre 2026, puis de 30 % à 40 % supplémentaires au cours du dernier trimestre. Pour 2027, Jefferies prévoit une hausse annuelle de 40 % à 45 %. Seule une correction des prix moyens de vente pourrait apparaître en 2028, mais cela dépendrait de l’arrivée sur le marché d’une nouvelle capacité de production, estimée entre 15 % et 20 %, qui ne serait pas absorbée par la demande d’IA.

Ce contexte représente une réalité difficile pour les consommateurs et les entreprises. La mémoire bon marché, qui pendant des années a permis d’augmenter la RAM et le stockage presque par inertie dans les PC, serveurs, mobiles et consoles, est désormais devenue une variable stratégique. Elle ne s’achète plus simplement en fin de configuration, mais influence désormais la conception du produit, le prix final et le calendrier des renouvellements d’infrastructures.

L’IA capte la capacité avant même qu’elle n’entre sur le marché

Le changement le plus profond ne concerne pas seulement la hausse des prix, mais aussi la manière dont la production est réservée. Les principaux fournisseurs de cloud, fabricants d’accélérateurs, entreprises d’intelligence artificielle et clients professionnels finalisent des accords d’approvisionnement à long terme avec les fabricants de mémoire. Cela réduit la volatilité pour des acteurs comme Samsung, SK hynix ou Micron, mais laisse également moins de volume disponible pour les marchés traditionnels.

Micron a déjà signé 16 accords stratégiques de fourniture. D’après ses documents récents pour investisseurs, ces accords représentent environ 20 % de leur volume de DRAM et un tiers de leur volume de NAND pour la période concernée. La société indique également qu’une fois ces accords achevés, environ la moitié ou plus de ses revenus pourraient en découler.

La conséquence est claire : même en construisant de nouvelles usines, cette capacité pourrait être déjà engagée. Sur un marché ainsi tendu, ce sont souvent ceux qui signent en premier et achètent en quantité qui disposent d’un avantage. Les fabricants de PC, smartphones, consoles ou appareils grand public pourraient se retrouver en situation désavantageuse face à des géants du cloud qui, ayant besoin de mémoire pour soutenir des clusters d’IA, sont prêts à payer plus pour sécuriser leur approvisionnement.

Le mythe de la mémoire chinoise bon marché s’éloigne

Une partie du marché espérait que la Chine pourrait agir comme une soupape de sécurité. L’idée était simple : si CXMT dans la DRAM et YMTC dans la NAND augmentaient leur production, l’arrivée de davantage d’offre chinoise pourrait faire baisser les prix. Selon Jefferies, cette sortie de secours n’est pas visible à court terme.

L’argument est que les fabricants chinois ne vendent pas nécessairement à des prix nettement inférieurs au reste du marché, et qu’une grande partie de leur capacité est orientée vers le marché intérieur. De plus, les tensions géopolitiques, les listes noires et les contrôles américains limitent le rôle de ces fournisseurs dans des chaînes d’approvisionnement mondiales sensibles. Apple, par exemple, chercherait à obtenir une certaine stabilité politique pour pouvoir acheter de la mémoire à CXMT, afin de diversifier ses sources face à Samsung, SK hynix et Micron.

L’expansion chinoise pourrait avoir un impact plus marqué vers 2028, lorsque de nouvelles usines et lignes de production atteindront une échelle suffisante. Mais en 2026 et 2027, il ne semble pas que cela modifie de manière significative l’équilibre mondial. La mémoire chinoise pourra ajouter de l’offre, mais pas nécessairement instaurer une nouvelle ère de prix bas.

Les PC, mobiles et consoles subiront l’effet

La hausse des prix de la mémoire affecte différemment chaque type de produit. Dans les serveurs d’IA, le client accepte généralement les coûts élevés, car cette mémoire fait partie intégrante d’une infrastructure générant des revenus directs. En consommation, les marges sont beaucoup plus fragiles. Un ordinateur portable à petit prix, une console ou un smartphone milieu de gamme ne peuvent pas absorber une forte hausse de la DRAM et de la NAND sans conséquences immédiates.

Les fabricants disposent de plusieurs options, aucune vraiment confortable : augmenter les prix, réduire la mémoire de base, limiter le stockage, restreindre les promotions, espacer les cycles de renouvellement ou sacrifier la marge. Sur le marché des PC, cela peut rendre les configurations de 16 Go de RAM et 512 Go de SSD moins accessibles en entrée de gamme. Sur les smartphones, cela pourrait accentuer la différence entre les modèles avec plus de stockage et avec moins, élargissant la distance entre les versions de base et celles haut de gamme.

Apple illustre particulièrement cette tendance. La société aurait augmenté certains prix de ses gammes Mac et iPad en partie à cause de la pression sur la mémoire et le stockage, et le futur iPhone 18 Pro pourrait également voir ses coûts plus exposés à la DRAM et à la NAND. Bien que les chiffres de coût matériel soient des estimations externes, le message reste clair : la mémoire n’est plus un composant silencieux dans le prix final.

Revoir l’architecture des entreprises avant d’acheter davantage de RAM

Pour les entreprises, la réponse ne doit pas se limiter à un simple ajustement budgétaire. Si la mémoire reste chère en 2026 et 2027, il sera nécessaire de repenser la conception des infrastructures. La virtualisation dense, les bases de données en mémoire, les plateformes d’analyse, les environnements VDI, les caches surdimensionnés et les clusters de conteneurs avec réserves excessives devront justifier chaque gigaoctet de manière plus rigoureuse.

Cela ne signifie pas recourir à des coupures aveugles. Il s’agit plutôt de mesurer l’utilisation réelle, d’ajuster les réserves, de revoir l’overcommit, de distinguer les charges nécessitant une faible latence de celles pouvant fonctionner en mémoire secondaire, d’utiliser le stockage rapide lorsque pertinent, et d’étudier des technologies comme CXL, la compression de mémoire, le hiérarchage ou les architectures accélérées par GPU pour des charges spécifiques.

La pénurie peut également favoriser les modèles managés et les fournisseurs disposant déjà d’un stock acquis à l’avance. Les petites entreprises auront moins de pouvoir de négociation face aux grands acheteurs, rendant la planification cruciale. Attendre la dernière minute pour renouveler peut s’avérer coûteux si le marché reste tendu.

La fin de la mémoire comme composant bon marché

La prévision de Jefferies ne doit pas être considérée comme une certitude absolue. Le marché de la mémoire a souvent surpris avec ses cycles de surabondance et de chutes rapides. Mais cette fois, plusieurs différences importantes apparaissent : la demande pour l’IA est structurelle, les accords à long terme verrouillent la capacité, et les fabricants cherchent à éviter de revivre des cycles de pertes comme ceux des étapes précédentes.

Si ce scénario se confirme, 2028 n’aboutira pas à un retour automatique aux prix de début 2025. Un apaisement relatif pourrait avoir lieu, mais basé sur une situation globalement plus élevée. La mémoire restera plus stratégique, plus négociée, et davantage liée aux grands acheteurs d’infrastructures.

Pour le consommateur domestique, cela pourrait signifier des appareils plus coûteux ou avec moins de RAM et d’espace de stockage. Pour les entreprises, des renouvellements plus réfléchis et des conceptions plus efficaces. Pour les fabricants, une nouvelle réalité : il ne suffit plus d’ajouter plus de mémoire pour rendre un produit attrayant. Chaque gigaoctet doit être mieux justifié.

L’intelligence artificielle a déjà modifié le prix des GPU, de l’énergie et des centres de données. Elle change désormais également celui de la mémoire au quotidien. Ce processus prendra du temps à se stabiliser, mais une chose est claire : acheter de la RAM par inertie commence à appartenir au passé.

Questions fréquemment posées

De combien pourraient augmenter les prix de la mémoire en 2026 ?
Jefferies anticipe une hausse de 40 % à 50 % trimestre par trimestre au T3 2026, puis une augmentation de 30 % à 40 % supplémentaire au T4.

Quand pourrait-on espérer un soulagement ?
Le rapport indique 2028 comme première échéance potentielle, en raison de l’entrée en scène de nouvelle capacité, bien que la demande d’IA pourrait absorber une grande partie de cette offre.

Pourquoi le prix ne baisse-t-il pas si la Chine augmente sa production ?
Parce que CXMT et YMTC ne disposeraient pas encore d’une capacité suffisante pour influencer le marché mondial à court terme, et que la majorité de leur production est destinées au marché intérieur chinois.

Quels produits seront les plus impactés ?
Les PC, portables, mobiles, consoles, serveurs, stations de travail et dispositifs fortement dépendants de la DRAM ou de la NAND.