Les stocks de semi-conducteurs mémoire de Samsung Electronics et SK hynix ont chuté à moins de dix jours d’approvisionnement au cours du troisième trimestre 2026, selon un rapport de KB Securities relayé par Business Korea. L’analyseur considère que l’investissement massif dans l’infrastructure d’intelligence artificielle (IA) absorbe de plus en plus de DRAM, NAND et mémoire HBM, une situation qui pourrait s’aggraver en 2027 avec l’augmentation de la production de HBM4.
Les clés de la pénurie de mémoire en 30 secondes
- Samsung et SK hynix disposeraient de moins de dix jours d’inventaire de mémoire durant le troisième trimestre, selon KB Securities.
- La société prévoit un investissement mondial de 1,3 billion de dollars dans l’infrastructure IA en 2027, soit une hausse de 60 %.
- KB estime que la mémoire absorbera 57 % de cet investissement.
- Le HBM4 nécessite environ trois fois plus de capacité de wafers qu’une DRAM conventionnelle.
- Samsung et SK hynix constatent déjà une demande supérieure à l’offre dans plusieurs catégories.
Les données d’inventaire proviennent de KB Securities et non des chiffres publiés par Samsung ou SK hynix, il convient donc de les considérer comme des estimations de l’analyste. Ces sociétés ont toutefois confirmé séparément des conditions d’offre très tendues. Samsung a anticipé, lors de la publication de ses résultats du deuxième trimestre, que le marché resterait en déficit durant la seconde moitié de 2026, malgré une modération dans les secteurs des ordinateurs et des mobiles. SK hynix indique que ses demandes d’approvisionnement supplémentaires continuent d’augmenter.
Les chiffres financiers de SK hynix reflètent aussi le rythme de croissance de ses activités. Les états financiers du premier trimestre 2026 présentent un total d’actifs de 222,8 trillions de wons, contre 176,1 trillions trois mois plus tôt et 124 trillions un an auparavant. Au terme de ce trimestre, les stocks s’élevaient à 15,97 trillions de wons, mais ce chiffre comptable ne correspond pas forcément aux jours d’approvisionnement calculés ultérieurement par KB Securities.
L’IA dynamise déjà la demande pour HBM, DDR5 et SSD d’entreprise
Le goulet d’étranglement concerne non seulement la mémoire de haute bande passante (HBM, pour High Bandwidth Memory), utilisée conjointement avec des accélérateurs d’IA. Les serveurs requièrent également d’importantes quantités de DDR5 et de stockage SSD, ce qui déplace la pression vers d’autres segments du marché, notamment les centres de données.
Kim Dong-won, responsable de la recherche chez KB Securities, avertit que le problème pourrait évoluer d’une simple reprise de la demande à une insuffisance physique des produits disponibles. D’après lui, les serveurs d’IA absorberont simultanément la HBM, la DDR5 pour serveurs et les SSD d’entreprise, augmentant ainsi le risque d’une pénurie particulièrement sévère.
Les prévisions d’investissement expliquent en partie cette inquiétude. KB Securities a revu à la hausse son estimation à 1,3 trillion de dollars pour les investissements des grands fournisseurs de services cloud dans l’infrastructure IA pour 2027, soit une croissance annuelle de 60 %. Selon le rapport, ces dépenses pourraient représenter jusqu’à 57 % de tous les investissements en semi-conducteurs de mémoire, contre 14 % l’année précédente. TrendForce, selon Business Korea, évoque même une proportion potentielle de 68 %.
Il est crucial de noter que ces chiffres concernent la prévision pour l’année 2027, et non 2026. De plus, cette expansion projetée n’indique pas nécessairement que tout cet argent se traduira par des ventes de mémoire — ce sont d’abord des estimations d’investissement et de répartition des dépenses.
Les fabricants eux-mêmes signalent une demande extrêmement forte. En juillet, SK hynix a indiqué que ses prix pour DRAM et NAND avaient augmenté au deuxième trimestre, attribuant une partie de ses résultats à la croissance des produits destinés aux serveurs IA. La société continue également de recevoir des demandes d’approvisionnement supplémentaires.
Samsung a livré une analyse similaire. Son division Device Solutions a réalisé un chiffre d’affaires de 127,5 trillions de wons lors du deuxième trimestre 2026, avec un record tant en ventes qu’en bénéfices opérationnels pour la mémoire. La société révèle qu’une partie de cette performance repose sur la demande liée à l’IA, une capacité de production limitée, et une hausse généralisée des prix.
Le HBM4 consomme davantage et complique l’équilibre
L’introduction du HBM4 représente une nouvelle difficulté. Ce type de mémoire s’élabore en empilant plusieurs couches de DRAM et requiert des processus de fabrication et d’encapsulation plus complexes que ceux des produits classiques.
KB Securities estime que le HBM4 nécessite environ trois fois la capacité de production de wafers d’une DRAM standard. Si la capacité globale ne croît pas au même rythme, consacrer plus de ressources à HBM4 réduit la disponibilité pour d’autres mémoires. Selon leur analyse, en 2027, la demande en bits de DRAM et NAND pourrait dépasser l’offre de plus de 10 %.
Ce déplacement est important car les fabricants ont d’importants motifs économiques pour privilégier les produits à forte valeur ajoutée pour les centres de données. Samsung a indiqué que ses futures offres continueront à se concentrer sur le HBM4, DDR5, et le SOCAMM2, entre autres. La société a aussi commencé à augmenter ses ventes de HBM4 et a commencé à envoyer des échantillons de HBM4E à de grands clients.
De son côté, SK hynix suit un plan similaire. La société a commencé à expédier en volume du HBM4 lors du deuxième trimestre et prévoit d’accroître sa production dans la seconde moitié de 2026. En juin, elle a également annoncé l’envoi d’échantillons de HBM4E à 12 couches à ses clients.
En réaction, le fabricant sud-coréen investit davantage : en août, il a annoncé un budget de 54 milliards de wons pour deux nouvelles usines, dont 35,2 milliards pour Y2 à Yongin et 19,1 milliards pour M17 à Cheongju. Cependant, ces projets sont à moyen terme : la salle blanche de M17 est prévue pour décembre 2028, celle de Y2 pour juin 2029, ce qui ne résoudra pas une éventuelle pénurie en 2027.
La pénurie pourrait dépasser les accélérateurs IA
L’impact sur le marché de consommation dépendra principalement de la durée de cet déséquilibre et de la façon dont Samsung, SK hynix et les autres fabricants répartissent leur capacité. Il ne faut pas supposer qu’une baisse des inventaires des fabricants entraînera automatiquement un déficit en magasin ou une forte hausse des prix pour chaque ordinateur, mobile ou GPU.
Cependant, des signaux indiquent déjà que la tension s’étend aux produits classiques. Samsung anticipe une demande continue de DRAM pour serveurs, SSD industriels et HBM durant la seconde moitié de 2026. La société reconnait que ses efforts pour augmenter la production ne pourront pas totalement éviter les restrictions d’approvisionnement.
SK hynix cherche aussi à sécuriser ses parts de marché via des contrats plus longs, pour mieux planifier. En juillet, elle a annoncé avoir signé des accords de fourniture à long terme avec une dizaine de clients et continue de négocier avec d’autres acteurs majeurs. Son objectif est d’assurer une plus grande stabilité d’approvisionnement dans un contexte de croissance qu’elle considère comme structurelle.
Ainsi, la donnée de moins de dix jours d’inventaire doit être vue comme un signe que les stocks sont très tendus, selon KB Securities, et non comme une date limite où Samsung ou SK hynix s’épuiseraient complètement. La production se poursuit, et les stocks sont constamment renouvelés.
Le risque pour 2027 réside dans le fait que la demande de mémoire continue de croître pendant que la capacité supplémentaire prend du temps à entrer en service. Le HBM4 requiert plus de ressources de fabrication, tout comme les serveurs IA utilisant DDR5 et SSD, et l’ouverture de nouvelles usines nécessite plusieurs années. Cette dynamique explique pourquoi les fabricants intensifient leurs investissements et négocient des contrats pluriannuels, tout en étant conscients des risques d’un marché de plus en plus tendu.
Questions fréquentes
Samsung et SK hynix ont-elles seulement assez de mémoire pour dix jours ?
KB Securities estime que leurs stocks ont chuté à moins de dix jours d’approvisionnement durant le troisième trimestre 2026. Cela ne signifie pas qu’elles seront à court de puces dans dix jours, car la fabrication continue de produire et de renouveler ces stocks.
Pourquoi l’IA provoque-t-elle une telle demande de mémoire ?
Les systèmes d’IA nécessitent la HBM avec leurs accélérateurs, mais les serveurs utilisent aussi de grandes quantités de DDR5 et de SSD d’entreprise. La croissance de ces segments simultanément augmente la pression sur une capacité de production limitée.
Pourquoi le HBM4 pourrait aggraver la pénurie de DRAM ?
Selon KB Securities, produire du HBM4 requiert environ trois fois plus de capacité de wafers qu’une DRAM classique. Dédier une part croissante des usines à HBM4 peut ainsi réduire la capacité disponible pour d’autres types de mémoire si la production globale n’augmente pas suffisamment rapidement.
La pénurie de mémoire persistera-t-elle en 2027 ?
KB Securities prévoit que la demande en bits de DRAM et NAND pourrait dépasser l’offre de plus de dix points en 2027. Il s’agit d’une prévision susceptible d’évoluer en fonction des demandes IA, des investissements des fabricants et de la capacité qui entrera en production.