Amazon investira 1,59 milliard de dollars taiwanais, soit environ 49,9 millions de dollars américains, dans Gold Circuit Electronics, un fabricant taïwanais de circuits imprimés (PCB) fournissant de grandes entreprises de cloud pour leurs serveurs d’intelligence artificielle. Le conseil d’administration de Gold Circuit a approuvé le 29 septembre 2026 une augmentation de capital par placement privé, lors de laquelle Amazon souscrira environ 1,86 million de nouvelles actions, d’après le journal économique taïwanais CTEE relayé par Taiwan News.

Les points clés de l’investissement d’Amazon dans Gold Circuit en 20 secondes

• Amazon paiera 856 dollars taiwanais par action, soit 23,6 % de moins que le cours de clôture du jour.
• Fin août, elle ne détenait aucune action de la société.
• Gold Circuit a également approuvé un budget de 7,9 milliards de dollars taiwanais pour une nouvelle usine.
• Ses nombreuses couches de PCB jouent un rôle clé dans les serveurs IA d’AWS, Microsoft et Google.

Le montant est modeste par rapport à la taille d’Amazon, mais le mouvement est significatif quant à la chaîne d’approvisionnement en IA. Les grands fournisseurs ne se limitent plus à l’achat de GPU et de puces maison : ils commencent aussi à sécuriser des composants moins visibles, comme les cartes sur lesquelles ils sont montés, qui sont devenus une nouvelle contrainte.

Une augmentation de capital privée avec remise

Amazon souscrira exactement 1 856 308 nouvelles actions ordinaires à 856 dollars taiwanais chacune. Ce prix représente 76,4 % du cours de clôture de 1 120 dollars taiwanais de la journée de l’accord, soit une remise de 23,6 %. Ni Gold Circuit ni la presse taïwanaise n’ont précisé le pourcentage du capital que détiendra Amazon après cette opération.

Un placement privé consiste à émettre des actions à des investisseurs sélectionnés, plutôt que de les proposer sur le marché public. Gold Circuit a indiqué avoir choisi cette formule après avoir évalué les conditions du marché des capitaux, les coûts d’émission, le calendrier, la viabilité de l’opération et sa relation commerciale avec Amazon. Selon CTEE, les fonds seront utilisés pour renforcer le fonds de roulement dédié au développement à long terme de l’entreprise. En Taïwan, les actions obtenues dans une augmentation de capital privée ne peuvent être revendues librement pendant trois ans, ce qui explique en partie la décote accordée.

Le conseil d’administration a également approuvé lors de la même réunion un budget de 7,9 milliards de dollars taiwanais, soit environ 248 millions de dollars américains, pour une nouvelle usine : 3,8 milliards en terrain et 4,1 milliards pour la construction, la machinerie et l’équipement. L’investissement sera effectué par étapes à partir du quatrième trimestre et sera financé par des obligations convertibles sans garantie. La localisation de l’usine n’a pas été précisée.

Pourquoi la fabrication de PCB pour les serveurs IA est si complexe

Les PCB (circuits imprimés) sont la base sur laquelle sont montés les composants électroniques, avec des pistes en cuivre assurant la connexion entre eux. Un ordinateur personnel ou un portable comporte généralement entre quatre et huit couches. En revanche, un serveur d’IA ou un commutateur réseau haut de gamme peut nécessiter entre 20 et 30 couches, voire davantage, avec des matériaux à faible perte permettant la transmission de signaux à très haute vitesse.

Plus une carte comporte de couches, plus il est difficile de contrôler les interférences entre signaux et de garantir une bonne qualité de fabrication, c’est-à-dire un taux élevé de cartes conformes. Gold Circuit est spécialisée précisément dans ces PCB multicouches haut de gamme et figure parmi les principaux fournisseurs mondiaux pour les serveurs. Ses clients incluent Amazon Web Services, Microsoft et Google.

La demande pour ces composants a tellement augmenté que le secteur commence à ressentir des tensions. La revue Cloud rapporte notamment que l’IA a transformé les PCB en une nouvelle contrainte avec des hausses de prix et que cette pression s’étend à toute la chaîne de fabrication des PCB taiwanais, notamment les laminés CCL et les substrats ABF.

Amazon sécurise sa chaîne d’approvisionnement

Ni Amazon ni Gold Circuit n’ont précisé le but exact de l’investissement au-delà de leur partenariat commercial existant. Cependant, cette démarche s’inscrit dans le contexte d’AWS, qui étend ses serveurs avec des puces développées en interne. La société accélère le développement de Trainium 3, ses accélérateurs IA conçus en interne, et chaque nouveau serveur nécessite des PCB haut de gamme que peu de fabricants savent produire en volume.

Entrer dans le capital d’un fournisseur ne garantit pas uniquement la capacité, mais renforce aussi la relation commerciale dans un marché où plusieurs grands clients concurrencent pour la même production. Pour Gold Circuit, avoir Amazon comme actionnaire renforce sa position face à d’autres fabricants taïwanais de PCB, en particulier alors qu’elle s’apprête à augmenter sa capacité avec une nouvelle usine.

Questions fréquentes

Quel est le montant de l’investissement d’Amazon dans Gold Circuit ?

1,59 milliard de dollars taiwanais, soit environ 49,9 millions de dollars américains, pour 1 856 308 nouvelles actions à 856 dollars taiwanais chacune.

Que produit Gold Circuit ?

Des circuits imprimés multicouches de haute gamme, principalement destinés aux serveurs et équipements réseau. Fournit à AWS, Microsoft et Google.

Pourquoi Amazon achète-t-elle des actions avec une remise ?

Il s’agit d’un placement privé, où le prix est généralement inférieur à celui du marché. Amazon paie 76,4 % du cours de clôture de la journée de l’accord.

Combien de couches comporte la carte d’un serveur IA ?

Entre 20 et 30 couches ou plus, contre 4 à 8 pour un PC ou un portable.

Sources :