Cogent Communications a conclu un accord définitif pour céder 10 centres de données aux États-Unis pour 225 millions de dollars en liquidités à une nouvelle société soutenue par I Squared Capital. La transaction, réalisée via Cogent Fiber, concerne des installations situées à Phoenix, Anaheim, Burbank, Stockton, Atlanta, Chicago, Elkridge, Kansas City, Nashville et Houston. La clôture est prévue dès le 12 juin 2026 ou à l’expiration de la période d’examen applicable selon la réglementation antitrust américaine Hart-Scott-Rodino.
Au-delà d’un simple transfert d’actifs immobiliers, cette opération reflète une volonté stratégique. I Squared Capital souhaite utiliser ces centres comme socle pour développer une nouvelle plateforme américaine axée sur la colocation, les déploiements à haute densité et l’infrastructure pour l’inférence en intelligence artificielle. La société a également annoncé un engagement pouvant atteindre 1 milliard de dollars pour financer cette plateforme, par le biais d’investissements dans les actifs, d’extensions en lien avec les clients et de nouvelles acquisitions.
Cette opération illustre l’évolution du marché des centres de données. Jusqu’à présent, la majorité des conversations portaient sur les grands campus dédiés à l’entraînement de modèles d’IA, souvent des infrastructures gigantesques avec plusieurs centaines de mégawatts ou même des plans de mégaprojets. Cependant, la prochaine étape de l’IA nécessite également d’autres types d’infrastructure : des centres plus dispersés, connectés, situés à proximité des utilisateurs et des entreprises, conçus pour assurer une inference à faible latence.
Dix actifs au service d’une plateforme d’inférence et d’edge computing
L’acquisition par I Squared regroupe environ 53 MW de puissance installée et près de 76 000 mètres carrés d’espace de colocation, répartis dans neuf marchés américains : Chicago, Atlanta, Phoenix, Los Angeles, Kansas City, Baltimore, Houston, Nashville et Stockton. Selon les informations publiées par I Squared, ces dix centres de données ont été spécifiquement conçus pour cet usage, avec propriété foncière et potentiel d’extension future.
Leurs atouts principaux sont la localisation, la puissance disponible et la connectivité. Dans le contexte actuel, disposer d’énergie en volumes suffisants dans des emplacements bien reliés est devenu un véritable enjeu pour le lancement de nouveaux projets. La demande croît avec l’essor de l’IA, mais les délais pour obtenir terrain, permis, interconnexion électrique, refroidissement et capacité réseau restent longs.
I Squared souligne également que ces actifs sont prêts pour des déploiements à densité accrue, notamment avec refroidissement liquide. Ce point est crucial pour l’IA, où les racks équipés de GPU ou d’accélérateurs peuvent facilement dépasser les densités traditionnelles de colocation. Si la majorité des opérations d’entraînement nécessitent une puissance importante, l’inférence exige surtout une capacité stable, une faible latence, une bonne connectivité et une capacité d’évolution.
| Données clés de la transaction | Détails |
|---|---|
| Montant d’acquisition | 225 millions de dollars en liquidités |
| Nombre de centres de données | 10 |
| Marchés couverts | 9 |
| Puissance installée | environ 53 MW |
| Espace de colocation disponible | environ 76 000 m² |
| Engagement supplémentaire d’I Squared | Jusqu’à 1 milliard de dollars |
| Objectif de la nouvelle plateforme | Colocation, haute densité et inférence IA |
L’importance des villes sélectionnées ne doit pas être sous-estimée. Il ne s’agit pas uniquement de grands hubs classiques comme Ashburn, Dallas ou Silicon Valley. I Squared investit aussi dans des marchés régionaux à forte demande d’entreprises, avec bonne connectivité et proximité de populations. Selon la société, ces neuf marchés regroupent plus de 63 millions d’habitants, constituant une base attractive pour des charges à faible latence, du contenu numérique, de la colocation en mode retail ou wholesale, ainsi que des services d’inférence.
Cogent valorise des actifs hérités de Sprint
Pour Cogent, cette vente s’inscrit dans une stratégie de recentrage sur ses actifs physiques, suite à l’acquisition du réseau filaire de Sprint auprès de T-Mobile. Data Center Dynamics précisait en 2025 que Cogent convertissait d’anciens bâtiments techniques et sites de commutation Sprint en centres de colocation et d’edge computing. Lors du second trimestre 2025, la société ajoutait sept centres d’edge à son portefeuille, portant le total à 187 installations, pour plus de 190 000 m², 26 100 armoires et une capacité d’environ 214 MW.
Vendre ces 10 centres permet à Cogent de monétiser une partie de ces actifs. La société demeure principalement un fournisseur d’accès Internet à très haut débit et de services de réseau privé pour les entreprises intensives en bande passante, opérant via un réseau IP optique couvrant 306 marchés mondiaux, selon ses déclarations.
Cette opération sépare deux modèles économiques : Cogent concentre ses efforts sur ses services de connectivité et son réseau, tandis qu’I Squared vise à développer une plateforme spécialisée dans les centres de données. Pour un investisseur en infrastructure, ces actifs régionaux, dotés d’énergie disponible, de fibres denses et de propriétés propres, peuvent avoir davantage de valeur en étant gérés comme une plateforme que s’ils restent intégrés dans une entreprise focalisée sur la connectivité IP.
L’IA s’oriente vers une inference distribuée
L’intérêt d’I Squared pour ces actifs s’explique par l’évolution de l’IA. La formation de modèles exige d’énormes ressources en calcul, en énergie et en refroidissement. Leur utilisation quotidienne pour des applications, agents, assistants, recherche, voix, vidéo ou automatisation implique une architecture différente : l’inférence doit être plus proche du point de consommation, réduire la latence et gérer un trafic continu.
Ce contexte explique l’intérêt croissant pour un maillage de centres régionaux. Toutes les applications IA ne seront pas déployées dans de gigantesques campus. Un assistant vocal en temps réel, une application industrielle, un système de sécurité, un moteur de recommandations local ou un agent d’entreprise peuvent bénéficier d’une infrastructure plus proche des utilisateurs ou des données.
I Squared indique ainsi que ces centres sont situés à proximité d’échanges Internet locaux, connectés à plusieurs opérateurs, pour supporter des usages variés comme la colocation retail ou wholesale, le contenu ou l’inférence à faible latence. La notion d’« inférence IA » apparaît de plus en plus dans le paysage infrastructure, car les investisseurs anticipent une demande différente de celle des grands campus d’entraînement.
| Type de centre de données | Usage typique | Facteur critique |
|---|---|---|
| Campus d’entraînement IA | Formation de grands modèles | Énergie massive, GPU, refroidissement, échelle |
| Colocation régionale | Entreprises, contenu, réseaux, services numériques | Connectivité, proximité client, fiabilité |
| Edge / inférence IA | Réponse en temps réel, faible latence | Localisation, réseau, puissance, densité |
| Centre d’entreprise traditionnel | Charges internes, continuité | Contrôle, sécurité, coûts maîtrisés |
I Squared renforce son positionnement dans l’infrastructure numérique
L’acquisition s’inscrit aussi dans une stratégie plus large d’I Squared dans le secteur de l’infrastructure numérique. En avril, la société annonçait l’achat d’Elea Data Centers, l’une des plus grandes plateformes neutres en termes de transporteur au Brésil, avec neuf campus interconnectés, plus de 300 MW de puissance energisée, et un projet en développement dépassant 1 GW, nécessitant plus de 10 milliards de dollars d’investissement.
Ces deux opérations – au Brésil et aux États-Unis – partagent une logique : bâtir des plateformes où convergent énergie, connectivité, terrains et demande en IA. Au Brésil, la valorisation repose sur la disponibilité d’énergie renouvelable et la croissance du cloud et de l’IA en Amérique Latine. Aux États-Unis, elle réside dans un réseau d’actifs existants, avec puissance disponible et emplacements régionaux propices à une plateforme de colocation et d’inférence.
Ce qui différencie ces investissements des acquisitions de grands campus neufs, c’est leur existence déjà réelle. Cela limite une part du risque de développement, même si un certain capital supplémentaire est nécessaire pour adapter ces centres à la haute densité, la refroidissement liquide, ou pour accueillir de nouveaux clients et standards IA. D’où l’engagement jusqu’à 1 milliard de dollars.
Impacts potentiels pour le marché
Cette opération confirme que l’infrastructure IA ne se limite pas aux grands murs. La phase d’inférence pourrait déclencher une seconde vague d’investissements dans des centres moyens, régionaux, connectés, évolutifs. Pour les propriétaires d’actifs vieillissants, bâtiments techniques ou centres sous-utilisés, le marché offre une opportunité de vente ou de repositionnement.
Elle pourrait aussi renforcer la concurrence en colocation. Si de nouveaux fonds investissent pour adapter leurs actifs régionaux à des charges à haute densité, les options pour les clients seront plus variées, en dehors des hubs saturés. Cependant, tous les centres ne pourront pas être reconvertis. La disponibilité d’énergie, la qualité du réseau, la structure du bâtiment, l’espace de refroidissement et la proximité client seront déterminants.
Pour Cogent, le succès dépendra du respect des régulations lors du closing et de l’utilisation efficiente des fonds levés. Pour I Squared, la difficulté sera de transformer ces dix installations dispersées en une plateforme cohérente, avec une gestion commune, une offre claire et une capacité à attirer des clients dans l’IA, le contenu, le cloud régional ou les services aux entreprises.
L’essentiel à retenir est simple : l’IA valorise des actifs parfois secondaires. Un centre régional avec puissance, fibre et potentiel d’expansion peut devenir un actif précieux si l’inférence s’y déplace plus proche des utilisateurs. La compétition pour les centres de données ne se limite plus aux grands hubs mondiaux, elle s’étend aussi dans les villes intermédiaires, bâtiments connectés et nœuds capables d’amener l’intelligence artificielle là où elle est utilisée.
Questions fréquentes
Que vend Cogent Communications ?
Cogent a conclu un accord pour vendre 10 centres de données aux États-Unis pour 225 millions de dollars en liquide à une nouvelle entité soutenue par I Squared Capital.
Où se situent les centres de données vendus ?
Les installations sont situées à Phoenix, Anaheim, Burbank, Stockton, Atlanta, Chicago, Elkridge, Kansas City, Nashville et Houston.
Que prévoit de faire I Squared avec ces actifs ?
I Squared souhaite créer une plateforme américaine centrée sur la colocation, la haute densité et l’inférence IA, avec un engagement pouvant atteindre 1 milliard de dollars.
Pourquoi l’inférence IA est-elle importante pour les centres régionaux ?
Parce que plusieurs applications d’IA nécessitent une faible latence et une proximité avec l’utilisateur ou la source des données. Cela peut valoriser davantage les centres régionaux dotés d’une bonne connectivité et d’une puissance disponible.
Source : prnewswire