
Zegona et Vodafone Espagne : l’opération qui agite les télécoms
Zegona n’a pas acheté Vodafone Espagne comme on acquiert une opérateur pour la gérer pendant des décennies. Elle l’a fait avec une thèse financière très précise : entrer dans un actif déprimé, le restructurer, extraire de la valeur de ses infrastructures et laisser ouverte une sortie avec une valorisation bien supérieure. Deux ans après la conclusion de la transaction, cette logique commence à se faire clairement ressentir sur le marché espagnol des télécommunications. La firme britannique a payé 5 milliards d’euros pour Vodafone Espagne, lors d’une opération conclue le 31 mai 2024. Vodafone Group a reçu 4.100 millions en numéraire et 900 millions sous forme d’actions privilégiées rachetables, tandis que Zegona prenait le contrôle total du business espagnol. Le financement




