Le marché des centres de données en Ibérie traverse l’une des périodes les plus intenses de son histoire récente. À la demande traditionnelle de colo, cloud, retail et entreprise s’ajoute désormais une vague de projets de haute capacité pour l’IA, qui redéfinit la carte des emplacements, les prix des terrains et les infrastructures électriques en Espagne et au Portugal.

La situation à l’horizon Q4 2025 est claire : la volonté d’acheter et de développer des actifs demeure forte, mais l’emplacement, la puissance disponible et la proximité avec les grands hubs sont plus déterminants que jamais.

1. Typologie des opérations : l’emplacement prime prime

Dans l’achat-vente de projets de centres de données, un schéma assez fidèle se dégage :

• Proximité des zones prioritaires à Madrid et Barcelone
  Projets de 5 à 20 MW IT dans les périphéries immédiates (premiers 5–10 km depuis la M-40 ou zones équivalentes) sont les plus liquides. Les investisseurs recherchent des zones avec forte demande en trafic, une bonne connectivité fibreoptique et une capacité d’extension, même par phases.
• Autres capitales avec une demande locale solide
  Opérations de 2 à 10 MW dans des villes bénéficiant d’une masse critique de population, d’un tissu entrepreneurial dense et d’un réseau fibre de qualité — par exemple, des nœuds régionaux ou des zones industrielles connectées — continuent d’attirer l’intérêt, notamment pour les charges d’entreprise et de cloud régional.
• Hyperescalaire et campus d’IA
  Les grands projets, de 60 à 150 MW IT, se concentrent sur des emplacements disposant de terrains riches et d’une capacité électrique disponible, comme Saragosse ou Aceca (Tolède). Ces sites sont déjà conçus comme campus spécialisés IA, avec plusieurs bâtiments et une croissance progressive, où le facteur clé est la disponibilité de lignes haute tension, de sous-stations dédiées et de solutions de refroidissement avancé.
• Projets présentant plus de difficultés
  Dans le contexte actuel, les projets de moins de 100 MW IT, situés hors des hubs principaux (Madrid, Barcelone, Saragosse) ou de grandes villes, rencontrent plus de défis en termes de viabilité et de commercialisation : risques accrus de rester incomplet et moindre intérêt pour les grands investisseurs ou clients hyperscale.

2. Fusions-acquisitions et alliances majeures : la chaîne de valeur s’intègre

L’appétit des investisseurs ne se limite pas aux opérateurs de centres de données. La chaîne de valeur de la construction, de l’énergie et de l’exploitation se reconfigure également :

• Iberdrola + Echelon Data Centres (novembre 2025)
  Création de Echelon Iberdrola Digital Infra, une coentreprise avec un investissement prévu supérieur à 2 milliards d’euros. Le premier grand campus sera à Aceca (Tolède), avec 144 MW IT lors de la première phase.
• Microsoft + Start Campus + Nscale (novembre 2025)
  Annonce d’un plan de 10 milliards de dollars pour Sines (Portugal), avec un potentiel de 1,2 GW, consolidant Sines en tant que hub stratégique en péninsule pour les charges hyperscale et IA.
• Groupe ACS (Iridium) renforce ses capacités
  En juillet 2025, ACS acquiert Segade, spécialisé dans les lignes haute tension et sous-stations, et en 2024, a finalisé l’acquisition de Dornan Engineering pour renforcer ses capacités MEP (mécanique, électrique et plomberie) dans la construction de centres de données. Cela témoigne d’une volonté d’intégration verticale pour gérer des projets de plus en plus complexes.
• Fonds et plateformes de colocation
  Des opérations comme l’achat de Nabiax par Aermont Capital (environ 1 milliard d’euros) ou l’acquisition de Adam Data Center (Madrid et Barcelone) par CVC DIF en 2024 montrent que le marché traditionnel de la colocation et de la périphérie (edge) reste attractif pour le capital institutionnel.

3. Megainvestissements et nouveaux campus : l’Iberie se consolide en hub européen

Le panorama des projets en cours et annoncés pour l’Iberie à l’horizon Q4 2025 illustre l’ampleur de ce moment :

• Amazon Web Services (AWS) – Aragón (Région Cloud)
  Extension de la région AWS Espagne en Aragón avec un plan multi-sites dépassant 1 000 MW IT à terme, avec un CAPEX estimé à 15,7 milliards d’euros entre 2024 et 2033.
• Microsoft Azure – Aragón et Sines (Portugal)
  Projets à La Muela, Villamayor et Puerto Venecia, totalisant plus de 500 MW IT et un investissement supérieur à 10 milliards d’euros sur 15 ans, en plus du mégaprojet à Sines en collaboration avec Start Campus, atteignant jusqu’à 1,2 GW et représentant plus de 8,5 milliards d’euros sur le long terme.
• QTS / Blackstone – Calatorao (Zaragoza)
  Entrée en Espagne avec un campus de 300 MW IT et une enveloppe d’investissement d’environ 11,8 milliards d’euros pour plusieurs centres de données.
• Vantage Data Centers – Villanueva de Gállego (Zaragoza)
  Projet de 200 MW IT avec un investissement avoisinant 3,2 milliards d’euros pour un campus complet.
• Azora (Tillion) – Villamayor de Gállego (Zaragoza)
  Megacampus entre 150 et 300 MW IT, avec un CAPEX estimé à 2 milliards d’euros.
• Iberdrola + Echelon – Aceca (Tolède)
  Campus “Madrid Sud” avec 144 MW IT en phase initiale, avec un investissement commun supérieur à 2 milliards d’euros dans la joint-venture.
• Opérateurs mondiaux à Madrid et Barcelone
  Digital Realty a annoncé plus de 500 millions d’euros pour Madrid (MAD5) et Barcelone ; Equinix poursuit son expansion à Alcobendas à travers un projet reconnu comme Projets d’Intérêt Spécial par la Communauté de Madrid, avec environ 500 millions d’euros d’investissement ; Iron Mountain, Merlin/Edged, Pure Data Centers ou Asterion développent ou étendent également leurs sites dans l’axe Madrid-Barcelona et au Portugal.

Dans l’ensemble, ces chiffres confirment que L’Iberie se positionne comme l’un des pôles de croissance les plus importants pour les centres de données en Europe, soutenu par trois éléments : la disponibilité d’énergies renouvelables, une surface encore compétitive face à d’autres marchés, et une position géographique stratégique entre l’Europe, l’Afrique et l’Amérique.

4. Opportunités… et nécessité d’un accompagnement technique

Pour les investisseurs, les services publics, les constructeurs et les opérateurs, le message est double :

• Des opportunités évidentes existent dans l’achat-vente de projets, l’agrandissement de campus existants et le développement de nouveaux sites.
• Mais la complexité technique et réglementaire ne cesse de croître : raccordement haute tension, conception de sous-stations, intégration des énergies renouvelables et du stockage, besoins en refroidissement avancé pour l’IA, procédures administratives ou coordination avec TSO/DSO.

Si vous envisagez d’acheter, de vendre ou de développer ce type d’actifs en Espagne ou au Portugal, Chez Osprel nous pouvons vous accompagner tout au long du cycle, depuis l’ingénierie haute tension et génération renouvelable (PV, éolien, BESS) jusqu’à la due diligence technique et le soutien au développement des campus.

Le quatrième trimestre 2025 confirme que la vague d’investissements ne fait que s’amplifier : elle devient plus grande, plus technique et plus sélective.

Image via LinkedIn OSPREL.