L’évolution du marché de la mémoire dans le contexte de l’intelligence artificielle ne se limite plus uniquement aux GPU, centres de données et consommation électrique. La mémoire occupe désormais une place centrale. La société financière Aletheia Capital avertit que les prix de la mémoire HBM pourraient doubler d’ici 2027, alors que la DRAM conventionnelle reste sous pression en raison de la forte demande provenant des serveurs, accélérateurs et plateformes IA. Cet impact se ressent déjà dans le marché grand public : en Allemagne, la DDR5 se vend en moyenne à 419 % du prix de juillet 2025, selon l’indice de prix de 3DCenter.

Ce chiffre est frappant et mérite une interprétation précise. Un indice de 419 % ne signifie pas une hausse de 419 %, mais que le prix actuel est 4,19 fois plus élevé que le point de départ. En termes cumulés, la hausse avoisine 319 %. Pour un assembleur de PC, un utilisateur étendant la mémoire ou achetant une station de travail, le résultat est identique : la RAM n’est plus un composant relativement bon marché, mais une dépense susceptible de perturber tout le budget.

Le problème de fond dépasse le marché de détail allemand. L’IA a considérablement accru la demande en mémoire à haut débit, connue sous le nom de HBM, indispensable pour alimenter les accélérateurs tels que ceux de NVIDIA, AMD ou Google. À mesure que les modèles évoluent, les besoins en capacité, en bande passante et en efficacité énergétique augmentent également. La mémoire n’accompagne plus simplement le processeur : elle en conditionne désormais la performance.

DDR5 : le symptôme visible d’une crise plus profonde

L’indice de 3DCenter illustre comment la mémoire DDR5 a connu une hausse brutale entre l’automne 2025 et le début de 2026. En juillet 2025, l’indice était à 100 %. En novembre, il avait déjà atteint 179 %. En décembre, il bondissait à 345 %, puis atteignait 440 % en janvier. Après une légère correction en mars, les prix ont continué à augmenter pour culminer à 419 % en juin.

Le marché semble avoir interrompu ses grands sauts mensuels, mais ne revient pas à une normalité. Les prix restent très élevés, avec peu de signes d’apaisement. Certains kits restent stables, d’autres subissent de faibles baisses ponctuelles, tandis que certains repartent à la hausse avec vigueur.

L’exemple le plus évident concerne le kit de 2 x 32 Go DDR5-6000 CL28. En juillet 2025, il coûtait 208 euros en Allemagne. En mai 2026, il était à 819 euros, et en juin, il avait atteint 1 000 euros, soit une hausse mensuelle de 22 %. D’autres produits, comme les kits de 2 x 32 Go DDR5-6400 CL32, ont également augmenté en juin, mais plus modérément.

La lecture pour le consommateur est claire : même si la hausse moyenne des prix mensuels reste autour de 1 %, le marché demeure très éloigné de ses niveaux d’avant la crise. Acheter 64 Go ou 96 Go de DDR5 pour un PC de création, de développement ou de gaming avancé est devenu beaucoup plus coûteux qu’il y a un an.

Aletheia prévoit une pression accrue sur la DRAM et la HBM

Selon Aletheia Capital, il existe encore une marge pour de nouvelles hausses. D’après leur note relayée par Wccftech, la société anticipe une augmentation moyenne des prix de vente (ASP) de la DRAM de 30 % au troisième trimestre 2026, contre une prévision précédente de 10 à 15 %. Pour le quatrième trimestre, elle maintient une hausse supplémentaire estimée à 10-15 %.

Le point central concerne la HBM. Aletheia prévoit que le prix moyen de vente de cette mémoire pourrait doubler en un an en 2027. La société souligne que ces dispositifs deviennent les composants les plus critiques du matériel IA, représentant potentiellement plus de 70 % de la valeur des systèmes en 2027, contre environ la moitié en 2025.

Ces prévisions restent des estimations d’une société financière et ne constituent pas des données garanties. Elles dépendent de la demande réelle en IA, de la capacité des fabricants comme Micron, Samsung ou SK hynix à augmenter leur production, de la vitesse de déploiement de nouvelles usines, des contrats avec les géants de l’échelle Internet et d’éventuels changements architecturaux visant à réduire la pression sur la mémoire.

Cependant, la logique économique est raisonnable. La HBM n’est pas une mémoire ordinaire : elle est intégrée très près de l’accélérateur, offre un débit bien supérieur à la DRAM classique, et est cruciale pour l’entraînement et l’inférence de grands modèles. Sans une HBM suffisante, une GPU IA perd une part importante de sa pertinence, incapable d’alimenter ses unités de calcul à la vitesse requise.

Micron, SK hynix et Samsung renforcent leur pouvoir de négociation

La crise de la mémoire bouleversera l’équilibre de la chaîne de valeur. Pendant des années, l’attention des investisseurs et des clients se portait principalement sur les designers d’accélérateurs. Aujourd’hui, les fabricants de mémoire gagnent en importance car ils contrôlent désormais une ressource rare. Micron, SK hynix et Samsung bénéficient d’une demande insatisfaite qui ne peut être comblée immédiatement.

Micron a reconnu dans ses documents destinés aux investisseurs que la demande dépasse sa capacité dans plusieurs segments, et elle accélère ses investissements pour augmenter l’offre. La société a augmenté ses dépenses en capital, développe de nouvelles capacités pour la HBM, et prévoit que sa première usine dans l’Idaho commencera à produire des wafers à mi-2027. Elle mise également sur son installation avancée de empaquetage HBM à Singapour pour contribuer à l’offre en 2027.

La capacité ne s’accroît pas d’un trimestre à l’autre. La construction de fabs de semiconducteurs demande des années d’investissement, des équipements spécialisés, des matériaux, un personnel qualifié et la validation des processus. De plus, les fabricants de mémoire connaissent bien les cycles d’excès d’offre et de chute des prix, ce qui limite leur incitation à augmenter leur capacité de manière agressive par crainte d’une correction future.

Cette prudence, combinée à la demande liée à l’IA, explique pourquoi une normalisation pourrait prendre du temps. Même avec des plans d’expansion, une grande partie du marché pourrait rester tendue durant 2026 et 2027. Si la HBM capte davantage de capacité, la DRAM traditionnelle pour PC, portables et serveurs non IA pourrait également subir une pression accrue.

Vera Rubin et le coût réel de l’IA

NVIDIA a déjà indiqué que sa plateforme Vera Rubin intégrera de la HBM4, qui sera déterminante pour la performance. La société précise que Rubin utilisera une nouvelle génération de HBM avec une interface plus large, offrant presque trois fois plus de bande passante que Blackwell. Ce saut est nécessaire car les modèles IA, notamment en inférence avancée et agents à long contexte, manipulent des volumes de données gigantesques.

La prévision d’Aletheia concernant des racks Vera pouvant atteindre 26 millions de dollars doit être considérée comme une estimation de marché, non comme un prix officiel de NVIDIA. Toutefois, elle illustre bien le problème : le coût des systèmes IA ne se limite pas au seul processeur principal. La mémoire, le packaging avancé, les modules, l’alimentation, le réseau et la refroidissement pèsent de plus en plus lourd.

L’augmentation des coûts de la mémoire peut avoir plusieurs effets : augmenter le prix de la construction de clusters IA, favoriser les fournisseurs déjà en contrat, pousser les concepteurs vers des architectures mémoire plus efficaces, ou encore transférer une partie de la pression sur les acheteurs finaux et les entreprises.

Le marché grand public en support

L’exemple allemand de la DDR5 montre comment une crise née dans le secteur des centres de données peut finir par impacter l’achat de PC. Les fabricants privilégient les produits avec plus de marge et une demande stratégique accrue. Si la HBM et la mémoire serveur absorbent une part importante de capacité, la mémoire grand public perd de son prioritaire ou voit ses prix augmenter.

La situation concerne aussi les fabricants de portables, cartes mère, stations de travail, NAS ou serveurs d’entrée de gamme. Une hausse soutenue de la DRAM peut rendre la configuration de base plus coûteuse, réduire la mémoire livrée par défaut ou faire de l’agrément une dépense de luxe. Sur des marchés sensibles au prix, cela peut freiner les renouvellements.

Pour les utilisateurs professionnels, la décision est plus complexe. Ceux travaillant en édition vidéo, virtualisation, développement, bases de données ou modèles IA de petite envergure doivent disposer d’une mémoire fiable. Économiser sur la RAM peut considérablement dégrader la performance. Mais payer 400 %, 500 % ou davantage par rapport à des niveaux antérieurs modifie radicalement la rentabilité de chaque mise à jour.

La recommandation pratique consiste à éviter les achats impulsifs, à bien évaluer le compromis capacité/fréquence/latence. Dans le contexte actuel, il peut être plus judicieux d’opter pour un kit DDR5 moins extrême, d’augmenter la mémoire uniquement si nécessaire ou de réutiliser des plateformes DDR4 lorsque la performance reste suffisante. Pour les entreprises, la planification des achats et des contrats d’approvisionnement redevient essentielle, comme dans l’ancien temps de prix maîtrisés.

La mémoire n’est plus un composant discret ou silencieux de l’informatique. À l’ère de l’IA, elle devient une ressource stratégique. Et quand une ressource stratégique devient rare, l’impact se répartit le long de toute la chaîne, du rack à plusieurs millions de dollars jusqu’au PC de bureau que quelqu’un tente de monter chez lui.

Questions fréquentes

Pourquoi la mémoire augmente-t-elle autant ?

La demande en intelligence artificielle absorbe de grandes quantités de HBM, de DRAM serveur et de capacité de fabrication, réduisant la marge disponible pour d’autres segments et exerçant une pression sur les prix.

Qu’est-ce que la HBM ?

La High Bandwidth Memory (mémoire à très haut débit) est une mémoire spécifique utilisée avec les accélérateurs IA et GPU avancés pour déplacer les données beaucoup plus rapidement que la DRAM classique.

Que prévoit Aletheia Capital ?

Selon leur note relayée par Wccftech, ils anticipent une augmentation de 30 % de l’ASP de la DRAM au T3 2026 et estiment que l’ASP de la HBM pourrait doubler en un an en 2027.

La DDR5 restera-t-elle chère ?

Il n’y a pas de signe clair de normalisation immédiate. En Allemagne, l’indice DDR5 de 3DCenter reste à 419 % du niveau de juillet 2025, avec des prix encore très supérieurs aux niveaux d’avant la crise.

Sources : Aletheia Capital