L’Europe joue à nouveau une carte stratégique sur le marché des semi-conducteurs avec une opération qui, bien que modérée en taille par rapport au secteur, témoigne clairement de la direction que souhaite prendre l’industrie. Infineon Technologies a annoncé l’acquisition du portefeuille de capteurs non optiques (analogiques et à signal mixte) d’ams OSRAM pour un montant de 570 millions d’euros. Cette opération cible l’expansion des activités de capteurs du groupe allemand, avec un objectif principal : renforcer sa présence dans des solutions à plus forte valeur ajoutée pour l’automobile, l’industrie et la santé.

Cette transaction est menée sous la forme d’un veilleur d’actifs “fabless” (sans usines intégrées), et apporte à Infineon environ 230 collaborateurs, dont une part importante de profils en R&D. Sur le plan commercial, la société prévoit que ce portefeuille générera environ 230 millions d’euros de revenus d’ici 2026, tout en affirmant que l’impact sera positif sur le bénéfice par action dès la clôture. La finalisation est prévue pour le second trimestre 2026, sous réserve des démarches réglementaires habituelles.

Un message clair : moins “pièce détachée”, plus système complet

Au-delà des chiffres, la lecture stratégique est limpide : le marché ne privilégie plus uniquement le fournisseur capable de livrer un composant excellent, mais celui qui peut offrir une solution intégrée de système. Dans l’automobile, la transition vers des véhicules définis par logiciel complexifie le hardware : davantage de capteurs, une sécurité fonctionnelle renforcée, plus de traitement, de connectivité et de gestion de l’énergie. Il en va de même dans l’industrie, avec l’essor de l’automatisation avancée, de la robotique et du contrôle de processus.

Dans ce contexte, les capteurs jouent un rôle crucial puisqu’ils constituent le point de contact entre le monde physique et le numérique. Infineon était déjà un acteur important dans ce domaine ; avec cette acquisition, l’objectif est de renforcer un catalogue couvrant tout, des capteurs de position, de courant ou de pression jusqu’aux dispositifs conçus pour des applications industrielles et médicales. La présentation faite aux investisseurs par la société décrit cette opération comme un levier pour consolider sa position de leader dans les capteurs, tout en accélérant sa croissance et son innovation grâce à son réseau commercial mondial.

Santé et applications “premium” : l’autre axe stratégique

Un aspect particulièrement marquant de cette acquisition est l’accent mis sur les applications médicales. Dans ce domaine, la valeur ne se mesure pas uniquement en volume, mais surtout en fiabilité, précision et long cycle de vie. La gamme acquise comprend des technologies et circuits intégrés liés à la capteursologie médicale et aux systèmes d’imagerie — tels que les composants destinés à la détection par rayons X ou proches de la tomographie, selon des références publiques sur l’opération. Ce segment exige une intégration poussée du hardware, une calibration fine et des certifications strictes, ce qui élève la barrière d’entrée.

Pour Infineon, cette démarche s’inscrit dans une stratégie de diversification plus sophistiquée : privilégier des produits adaptés à des secteurs où la continuité d’approvisionnement est essentielle, contrairement à certains segments de l’électronique grand public où le prix prime et la concurrence est féroce.

ams OSRAM : céder pour investir dans la photoniquе

Côté vendeur, la logique est également claire. ams OSRAM a justifié la vente comme un moyen d’accélérer son désendettement et de recentrer ses activités sur sa vision de devenir un acteur majeur de la “photonic digital” (photoniques numériques), en développant des solutions optiques et des semi-conducteurs optoélectroniques pour l’émission et la détection de lumière.

La société a indiqué que le chiffre d’affaires du secteur cédé s’élevait à environ 220 millions d’euros avec un EBITDA ajusté d’environ 60 millions d’euros en 2025. Elle précise également que cette opération contribue à réduire son ratio d’endettement proforma à 2,5 (contre 3,3 auparavant), et que les fonds issus de la vente seront intégrés à sa stratégie financière, y compris pour la gestion de la dette.

De plus, l’accord comprend un important volet pratique : n’étant pas une acquisition avec usines, un contrat plurianal de fourniture est prévu pour assurer la continuité industrielle durant la transition et l’intégration de la nouvelle portefeuilles par Infineon.

La demande cyclique dans l’automobile et l’impact croissant de l’Intelligence Artificielle

Il est difficile pour le secteur d’ignorer cette tendance. En tant que principal fournisseur pour l’écosystème automobile, Infineon traverse depuis un certain temps un environnement de demande volatile, avec des signaux de modération dans certains segments. Dans ses communications récentes, la société évoque un court terme plus incertain pour les véhicules électrifiés, tout en soulignant que la transformation vers des architectures plus “software-defined” continue à offrir des opportunités considérables.

Par ailleurs, l’Intelligence Artificielle transforme en profondeur le paysage industriel : plus de centres de données, plus d’investissements dans les réseaux électriques, davantage de serveurs et d’infrastructures, ce qui crée une forte demande de semiconducteurs de puissance, contrôleurs, composants connectés et capteurs. Dans ses projections pour ses investisseurs, Infineon vise environ 1 500 millions d’euros de revenus liés à l’IA pour l’exercice fiscal 2026, avec une ambition de 2 500 millions d’euros en 2027, soutenue par des investissements anticipés. En résumé : même si certains marchés ralentissent, la course à l’infrastructure pour l’Intelligence Artificielle maintient le cycle industriel en marche.

C’est précisément dans ce contexte que cette acquisition prend tout son sens : les capteurs et systèmes ne sont pas de simples composants, mais des éléments clés d’une stratégie visant à vendre des plateformes complètes plutôt que des chips isolés. Lorsqu’intégrée efficacement, cette stratégie offre un double avantage : une influence accrue sur le design du produit final et une relation client plus étroite, souvent synonyme de contrats plus stables.

Un mouvement européen en période de consolidation silencieuse

Enfin, la transaction Infineon–ams OSRAM s’inscrit dans un contexte où l’Europe cherche à renforcer ses capacités en semi-conducteurs et technologies critiques. Si cette opération n’est pas une réponse directe à un seul concurrent, elle illustre la volonté des grands acteurs européens d’accroître leur puissance dans des secteurs où la différenciation est possible : l’automobile avancée, l’industrie, l’énergie et la santé. Ce sont des secteurs où la souveraineté technologique devient de plus en plus essentielle, bien au-delà du simple slogan.

En conclusion, l’enjeu ne se résume plus uniquement à “qui fabrique le plus”, mais à “qui intègre le mieux”. Dans cette transition, même les capteurs, malgré leur taille modeste, deviennent l’une des clés du prochain cycle industriel.

Questions fréquentes

Que signifie une opération “fabless” et pourquoi est-ce stratégique ?
Il ne s’agit pas d’acquérir des usines, ce qui réduit la complexité industrielle et les investissements en capex, mais nécessite de garantir l’approvisionnement et la transition, généralement via des accords pluriannuels.

Quels domaines bénéficient le plus de cette gamme de capteurs non optiques ?
L’automobile (capteurs pour le contrôle, la sécurité et de nouvelles fonctionnalités), l’industrie (automatisation et contrôle de processus) et la santé (capteurs et composants pour diagnostics et imagerie).

Pourquoi cette opération est-elle perçue comme un pari sur des solutions à plus forte valeur ajoutée ?
Car elle combine la sensoriϖe avec la capacité d’Infineon à empaqueter des systèmes complets (capteurs + contrôleurs + connectivité + puissance), augmentant la valeur du produit final et la fidélité du client.

Comment ce mouvement est-il lié à la montée en puissance de l’Intelligence Artificielle ?
L’IA stimule les investissements industriels et énergétiques, augmentant la demande en semi-conducteurs pour la puissance, le contrôle, la sensoriϖe et la connectivité dans les centres de données, réseaux électriques et industries, insérant ces composants dans une boucle de croissance continue.