La société technologique enregistre un chiffre d’affaires de 13,2 milliards de dollars, mais réduit son bénéfice net de 33 % par rapport à l’année précédente.
HP Inc. a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2025 le 28 mai, marqués par une légère croissance des revenus mais une forte baisse du bénéfice net et de la génération de trésorerie. La société technologique américaine a rapporté un chiffre d’affaires total de 13,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 3,3 % par rapport à la même période de l’année précédente, principalement soutenue par la division des systèmes personnels pour entreprises.
Cependant, le bénéfice net conformément aux principes comptables GAAP a chuté de 33 %, pour atteindre 406 millions de dollars, avec un bénéfice par action dilué de 0,42 dollars, soit une diminution de 31 % par rapport au deuxième trimestre de 2024. En termes non-GAAP, excluant les éléments exceptionnels tels que les coûts de restructuration, les litiges et les amortissements, le bénéfice par action s’élevait à 0,71 dollars, en deçà des prévisions les plus conservatrices de l’entreprise.
Le président-directeur général de HP, Enrique Lores, a qualifié ce trimestre de preuve de « croissance solide des revenus », soulignant le dynamisme du secteur des ordinateurs personnels pour entreprises ainsi que « l’accélération de la stratégie pour le futur du travail ». Néanmoins, il a reconnu l’impact d’un « environnement réglementaire dynamique » et a affirmé que HP prenait des décisions fermes pour réduire sa structure de coûts et accroître sa capacité de production.
De son côté, la directrice financière Karen Parkhill a mis en garde contre un contexte macroéconomique incertain et a expliqué que HP avait ajusté ses prévisions « pour refléter une demande modérée et les coûts nets associés au commerce international ». Selon Parkhill, l’entreprise est confiante de pouvoir compenser totalement ces coûts d’ici le quatrième trimestre de l’exercice fiscal.
Baisse du flux de trésorerie libre et des marges
Le flux de trésorerie libre du trimestre était négatif, avec une sortie nette de 95 millions de dollars, contre 500 millions de dollars positifs un an auparavant. Le cash provenant des opérations a également chuté à seulement 38 millions de dollars. Cette baisse traduit à la fois une performance opérationnelle inférieure et des investissements accrus dans les actifs et équipements, ainsi qu’une diminution significative des comptes à payer.
La marge opérationnelle GAAP a diminué à 4,9 % (contre 7,4 % l’année précédente), tandis qu’en termes non-GAAP, la marge s’est établie à 7,3 %, également en dessous des 8,8 % d’il y a un an.
Évolution par segments
La division des Systèmes Personnels a été le principal moteur du trimestre, avec des revenus de 9 milliards de dollars, représentant une croissance de 7 % en glissement annuel. Dans ce segment, les revenus des solutions commerciales ont augmenté de 9 %, tandis que ceux de la consommation n’ont crû que de 2 %. Les ventes unitaires totales ont augmenté de 6 %, avec une hausse de 11 % des équipements commerciaux.
En revanche, le secteur de l’impression a enregistré une baisse de 4 % en glissement annuel, se chiffrant à 4,2 milliards de dollars. Au sein de cette unité, les revenus des consommables ont diminué de 5 % et ceux de l’impression commerciale de 3 %. Néanmoins, la marge opérationnelle de cette division est restée solide à 19,5 %.
Retour aux actionnaires et situation de liquidité
HP a consacré 273 millions de dollars au paiement de dividendes durant le trimestre et a racheté des actions pour une valeur de 100 millions de dollars. Au total, la société a restitué 400 millions de dollars à ses actionnaires. À la fin du trimestre, HP affichait une position de trésorerie brute de 2,7 milliards de dollars, incluant liquidités, équivalents de liquidités et autres actifs liquides à court terme.
Perspectives pour le reste de l’année
Pour le troisième trimestre fiscal, la société prévoit un bénéfice par action GAAP compris entre 0,57 et 0,69 dollars, et un bénéfice non-GAAP entre 0,68 et 0,80 dollars. Pour l’ensemble de l’exercice fiscal 2025, les prévisions s’établissent entre 2,32 et 2,62 dollars par action en termes GAAP, et entre 3,00 et 3,30 dollars par action en termes non-GAAP.
HP s’attend également à générer un flux de trésorerie libre compris entre 2,6 et 3 milliards de dollars pour l’ensemble de l’exercice, bien qu’elle avertisse que ces objectifs sont soumis aux conditions macroéconomiques et commerciales actuelles, notamment les droits de douane américains et d’autres pressions réglementaires.
