Le géant américain de l’intelligence artificielle multiplie par dix ses revenus issus des centres de données et place l’Espagne en position stratégique pour l’infrastructure technologique.

Le marché immobilier d’entreprise en Espagne connaît un tournant inattendu. CoreWeave, le leader nord-américain spécialisé dans l’infrastructure d’intelligence artificielle, devient le premier locataire de Merlin Properties, dépassant ainsi des clients historiques tels qu’Endesa, Inditex et Hotusa.

En seulement un an, la société dirigée par Ismael Clemente a multiplié par dix ses revenus provenant des centres de données, passant de 1,03 million d’euros au premier semestre 2024 à 13,5 millions d’euros à la même période en 2025. Bien que cette activité représente encore une part modeste par rapport aux 143 millions d’euros générés par les bureaux, 64 millions par les centres commerciaux ou 40 millions par les parcs logistiques, l’arrivée de CoreWeave en tant que principal locataire marque un changement profond dans le profil des clients de Merlin, illustrant que la digitalisation et la demande en infrastructure technologique commencent à prendre le dessus.

CoreWeave représente déjà 4,3 % de l’ensemble des revenus de Merlin, avec des contrats qui dureront jusqu’en 2034, assurant une stabilité à long terme pour la société d’investissements immobiliers. Ce chiffre lui permet de dépasser Endesa, qui représentait 4,1 % des revenus l’année précédente, ainsi que le géant du retail Inditex, traditionnellement un acteur majeur dans les centres commerciaux.

L’ascension de cette entreprise américaine s’inscrit dans la transformation numérique globale et dans la nécessité d’infrastructures capables d’encadrer les énormes besoins énergétiques et de traitement de l’intelligence artificielle.

Le changement d’équilibre ne se limite pas aux chiffres. En mai dernier, Merlin a signé un accord avec CoreWeave pour louer 39 MW de capacité IT dans des sites situés à Barcelone et Álava. Dans le parc logistique de la Zone Franche de Barcelone, la société américaine installera l’une des premières superordinateurs Nvidia Hopper de Europe, qui servira de vitrine pour des projets d’IA sur le continent. Elle y établira également son siège pour le sud de l’Europe, renforçant la position de l’Espagne comme un nœud technologique clé.

La majorité de la capacité louée sera concentrée en Catalogne, tandis qu’Álava jouera un rôle stratégique supplémentaire dans la distribution et la résilience de l’infrastructure.

Jusqu’à récemment, Merlin était associé à des actifs immobiliers traditionnels : bureaux, centres commerciaux et logistique. La présence de CoreWeave témoigne du rôle grandissant de l’informatique avancée — pilotée par les centres de données — comme un quatrième pilier essentiel de son activité.

Sur le plan global, la société d’investissement a enregistré un chiffre d’affaires de 261 millions d’euros au premier semestre 2025, en hausse par rapport aux 243 millions de l’année précédente, et un bénéfice net comptable de 513 millions d’euros, presque quatre fois supérieur à celui de 2024. Le bénéfice opérationnel s’établit à 166,6 millions, soit une progression de 12,8 %.

Bien que les revenus issus des centres de données restent encore modestes, leur croissance exponentielle indique que ce secteur pourrait devenir l’un des moteurs stratégiques de leur développement futur.

Le fait que CoreWeave dépasse des entreprises comme Inditex ou Endesa dans le classement des locataires établit un précédent sur le marché immobilier espagnol. Jusqu’à présent, les sociétés de type socimis (sociétés cotées d’investissement immobilier spécialisé) avaient principalement pour principaux clients les secteurs de l’énergie, du commerce de détail et de l’hôtellerie. L’arrivée d’un géant de l’intelligence artificielle ouvre la voie à une nouvelle catégorie de locataires : les entreprises technologiques ayant besoin d’espaces massifs pour leur infrastructure numérique.

Les analystes pensent que l’engagement de Merlin pourrait présager d’une tendance plus large : celle de faire de l’Espagne un hub stratégique pour les centres de données, grâce à sa position géographique, sa connectivité internationale et l’intérêt croissant des multinationales technologiques.

Ce mouvement envoie également un message aux autres grandes socimis et promoteurs du marché boursier ibérique. Si CoreWeave figure déjà parmi ses principaux clients, il n’est pas à exclure que d’autres entreprises spécialisées dans l’IA, le cloud ou l’infrastructure numérique suivent le mouvement. La demande en mégawatts pour la supercalcul, le stockage et les services cloud ne cesse de croître, et le secteur immobilier d’entreprise en Espagne pourrait être au début d’une nouvelle fièvre technologique.