Snowflake, la entreprise derrière la plateforme AI Data Cloud, a publié ses résultats financiers pour le second trimestre fiscal 2026 (clôturé au 31 juillet 2025), confirmant une croissance solide de ses revenus, une adoption accélérée de ses services d’intelligence artificielle et une base de clients en expansion.

La société a réalisé 1 145 millions de dollars de revenus totaux, dont 1 090 millions provenant des produits, soit une augmentation de 32 % par rapport à la même période de l’année précédente. Ce résultat témoigne de la robustesse du modèle de consommation inhérent à Snowflake, qui se distingue des modèles d’abonnement traditionnels.

Une croissance soutenue par une clientèle de grande envergure

Un des indicateurs clés est l’accroissement du nombre de clients à forte valeur. Selon le rapport :

• 654 clients ont généré plus de 1 million de dollars de revenus de produits au cours des 12 derniers mois (+30 % en glissement annuel).
• 751 entreprises figurant dans la liste Forbes Global 2000 utilisent déjà Snowflake (+5 % en glissement annuel).
• Le taux de rétention nette des revenus (NRR) s’est maintenu à un solide 125 %, reflétant une augmentation de l’utilisation de la plateforme par les clients existants.
• Les engagements futurs (RPO) ont atteint 6,9 milliards de dollars, soit une hausse de 33 % par rapport à 2024, assurant des revenus futurs.

Pour le CEO Sridhar Ramaswamy, ces chiffres confirment que « des milliers d’entreprises misent sur Snowflake pour leur avenir, et plus de 6 100 comptes utilisent leurs capacités en IA chaque semaine ».

Rentabilité sous pression, mais avec des signaux d’amélioration

Malgré une croissance dynamique, Snowflake enregistre encore des pertes selon les normes GAAP. Sur le trimestre :

• Pertes d’exploitation GAAP : –340 millions de dollars (–30 % de marge).
• Résultat opérationnel non GAAP : 128 millions (11 % de marge).
• Flux de trésorerie disponible ajusté : 68 millions (6 % de marge).

La principale différence entre GAAP et non-GAAP provient des coûts élevés liés à la rémunération en actions, une pratique courante dans les entreprises technologiques à forte croissance cherchant à attirer et retenir les talents.

Perspectives : croissance soutenue

Pour le troisième trimestre fiscal 2026, Snowflake prévoit :

• Revenus produits : entre 1 125 et 1 130 millions de dollars (+25-26 % en glissement annuel).
• Marge opérationnelle non GAAP : environ 9 %.
• Actions diluées moyennes : 374 millions.

Pour la fin de l’année fiscale, les prévisions indiquent :

• Revenus produits de 4 395 millions (+27 % en glissement annuel).
• Marge brute sur produits non GAAP : 75 %.
• Flux de trésorerie disponible ajusté : +25 %.

Snowflake dans la course à l’IA

Le véritable moteur de Snowflake réside dans sa capacité à se positionner comme une infrastructure critique pour l’intelligence artificielle générative et l’analyse avancée des données. Sa plateforme AI Data Cloud intègre stockage, traitement et déploiement de modèles dans un seul environnement, ce qui simplifie la vie des entreprises cherchant à innover rapidement.

Parmi les secteurs les plus actifs dans l’adoption, on trouve :

• Finance : optimisation des risques et détection de fraude en temps réel.
• Santé : recherche biomédicale et personnalisation des traitements.
• Commerce de détail et consommation : prévision de la demande et expériences personnalisées.
• Secteur public : projets de souveraineté numérique et analyse de données critiques.

Défis à l’horizon

Malgré ces bons résultats, Snowflake doit relever plusieurs défis :

• Rentabilité encore à atteindre : la société ne réalise pas encore de bénéfices selon GAAP.
• Dépendance à l’égard des infrastructures cloud tierces (AWS, Azure, Google Cloud), qui sont à la fois partenaires et concurrents.
• Pression concurrentielle : depuis les plateformes de données ouvertes jusqu’aux clouds intégrant l’IA native.
• Environnement économique incertain, susceptible de ralentir la consommation par les clients d’entreprises.

Conclusion

Snowflake s’est affirmée comme un acteur clé dans l’ère de l’intelligence artificielle. Son fort développement en revenus, l’expansion de ses grands comptes et l’augmentation de ses contrats futurs la placent en position de leader.

Le défi sera de convertir cette croissance accélérée en rentabilité durable, tout en renforçant son autonomie stratégique face aux grands hyper-scalaires.

Questions fréquentes (FAQ)

1. Qu’est-ce qui différencie Snowflake des autres fournisseurs cloud ?
Snowflake n’est pas une cloud généraliste, mais une plateforme spécialisée dans la gestion des données et l’intelligence artificielle, basée sur un modèle de consommation permettant aux entreprises de payer uniquement pour ce qu’elles utilisent.

2. Pourquoi Snowflake continue-t-elle de présenter des pertes GAAP ?
Principalement en raison de ses dépenses élevées en rémunération en actions et en R&D, indispensables pour maintenir sa croissance et sa compétitivité.

3. Que signifie un taux de rétention nette de 125 % ?
Cela indique que les clients actuels ne se contentent pas de rester, mais augmentent leur dépense sur Snowflake chaque année, signe de fidélité et de confiance dans la plateforme.

4. Quelle est la stratégie de Snowflake en matière d’IA ?
L’entreprise souhaite devenir l’infrastructure où les sociétés peuvent entraîner, déployer et exploiter des modèles d’IA de manière intégrée et sécurisée, facilitant ainsi l’innovation dans de nombreux secteurs.

Source : Actualités financières