Le secteur de la mémoire vient de recevoir un avertissement qui modifie le ton du débat. Jusqu’à présent, une grande partie du marché évoquait un cycle haussier très marqué, susceptible de correction sur quelques années. Cependant, SK Group propose une perspective bien plus inquiétante : la pénurie de wafers nécessaires à la fabrication de mémoire pourrait se prolonger jusqu’en 2030. Ce détail n’est pas anodin. La différence entre une tension conjoncturelle et un goulet d’étranglement qui durerait toute une décennie bouleverse totalement l’analyse en matière de prix, d’investissement et de capacité industrielle.

Cette déclaration a été faite par Chey Tae-won, président de SK Group, lors de la conférence GTC de NVIDIA à San José. Il y a indiqué que la demande pour la mémoire HBM, une mémoire à large bande passante devenue essentielle pour les accélérateurs d’Intelligence Artificielle, implique une consommation massive de wafers. Selon ses prévisions, le déficit d’approvisionnement pourrait perdurer jusqu’en 2030, avec un déficit actuel dépassant 20 %. Il a également souligné que l’augmentation de la capacité de production n’est pas une démarche immédiate : mettre en place de nouvelles lignes nécessite au moins quatre à cinq ans.

Ce qui importe, c’est que cette déclaration ne provient pas d’un acteur mineur. SK hynix, le bras mémoire du groupe, est aujourd’hui le principal fournisseur de mémoire HBM pour NVIDIA et, selon Reuters et des chiffres de Counterpoint, détient 57 % du marché HBM et environ 32 % du marché mondial de la DRAM. Lorsqu’une entreprise aussi exposée à la demande en IA anticipe un déséquilibre aussi prolongé, le marché prête une oreille attentive.

De la pénurie de puces à celle de wafers

Il est crucial d’affiner le diagnostic. Ce que SK Group a décrit n’est pas simplement une pénurie généralisée de « mémoire » en tant que tel, mais une pénurie de wafers pour sa fabrication. Ce détail est déterminant car il situe le problème à la source physique de la production. La croissance exponentielle de l’Intelligence Artificielle a dynamisé la demande pour la mémoire HBM, qui est non seulement plus complexe à produire, mais qui requiert surtout une capacité industrielle bien supérieure à celle de la DRAM conventionnelle. Déjà en janvier, Reuters expliquait que les fabricants déviaient des lignes de production vers la HBM pour serveurs IA, ce qui réduisait l’offre d’autres types de mémoire destinées aux mobiles, ordinateurs et électroniques de consommation.

SK hynix insiste depuis plusieurs mois sur l’idée d’un « supercycle » de la mémoire, impulsé par l’IA. Dans ses résultats annuels pour 2025, l’entreprise annonçait des chiffres record, grâce à la compétitivité de sa mémoire destinée à l’IA et à l’impact de la HBM dans son portefeuille. Elle a clôturé 2025 avec un chiffre d’affaires de 97,15 trillions de won et un bénéfice opérationnel de 47,2 trillions, record absolu, en soulignant que la demande en HBM et pour les serveurs continuerait à croître. Son scénario pour 2026 prévoit que la HBM3E restera dominante tandis que la HBM4 commencera à gagner du terrain.

Samsung tempère l’optimisme, mais pas avec le même calendrier

La mise en garde de SK hynix contraste avec des informations récentes révélées par des médias sud-coréens, comme Chosun Biz, évoquant une normalisation plus proche de 2028 pour Samsung, qui craindrait par la suite un refroidissement du cycle. Il ne s’agit pas d’une déclaration officielle précise dans un communiqué financier, mais cela montre que, dans le secteur, tous n’anticipent pas la même échéance pour la tension du marché.

Il faut toutefois noter que Samsung n’a pas adopté une posture entièrement optimiste. Lors de ses résultats de janvier, elle avait déjà indiqué attendre une « pénurie importante » de produits de mémoire, et que l’expansion de l’offre serait limitée en 2026 et 2027 tant que la demande liée à l’IA resterait forte. En clair : la différence entre Samsung et SK hynix n’est pas tant dans l’existence d’une tension, mais dans sa durée et le moment où elle pourrait commencer à se relâcher.

Ce différend sur le calendrier est important, car il influence les stratégies d’investissement. Après le surinvestissement qui a suivi les précédents cycles, les grands fabricants veulent éviter une nouvelle expansion trop agressive, au risque de laisser des usines sous-utilisées dans quelques années. Mais cette prudence a un coût : si la croissance de l’offre est freinée, le temps de réaction est plus long et la pression sur les prix perdure.

Implications pour l’industrie dans son ensemble

L’impact ne se limite pas aux centres de données. Lorsqu’une partie de la capacité est redirigée vers la HBM, le reste du marché ressent également cette tension. Reuters a indiqué que cette réallocation accrue tend à augmenter le coût et limiter la disponibilité d’autres types de mémoire pour smartphones, PC et appareils plus abordables. Selon TrendForce, la part mondiale de marché de SK hynix en DRAM était de 32,1 % au dernier trimestre 2025, ce qui explique pourquoi toute menace de ce genre a une répercussion immédiate sur la chaîne d’approvisionnement.

En outre, il ne suffit pas de lancer de nouvelles usines. Il faut aussi garantir l’approvisionnement en énergie, en eau, en matériaux, en conditions de construction adaptées et en personnel qualifié. Chey Tae-won a souligné que l’ouverture de capacités hors de la Corée du Sud ne peut pas se faire « sur demande ». Dans un marché où l’IA absorbe des investissements considérables et où les projets industriels prennent des années à se concrétiser, l’industrie de la mémoire risque de rester en déséquilibre prolongé, avec une offre tendue et des prix élevés.

La conclusion est donc que, contrairement à un consensus unanime sur une pénurie jusqu’en 2030, l’une des voix les plus influentes du secteur pense que ce problème pourrait durer bien plus longtemps que ce que le marché anticipait il y a quelques mois. Ce constat oblige à remettre en question une idée qui semblait jusque-là raisonnable : qu’il suffisait d’attendre un peu que le cycle se normalise de lui-même. Aujourd’hui, cette normalisation paraît au moins plus lointaine qu’auparavant.

Questions fréquentes

Que dit précisément SK hynix concernant la pénurie de mémoire ?
La menace ne concerne pas toute la mémoire de manière générique, mais la pénurie de wafers pour la fabrication de puces mémoire. Chey Tae-won a affirmé que ce problème pourrait durer jusqu’en 2030, avec un déficit actuel supérieur à 20 %.

Pourquoi la HBM influence-t-elle également la DRAM conventionnelle ?
Parce que la mémoire HBM destinée à l’Intelligence Artificielle consomme une part croissante des wafers de fabrication. En réservant plus de wafers et de lignes de production à ce produit, il en reste moins pour d’autres types de DRAM destinés aux mobiles, PC et électronique grand public.

Samsung prévoit-elle aussi une pénurie sur le marché de la mémoire ?
Oui, mais avec une tonalité différente. En janvier, Samsung a indiqué qu’elle anticipait une pénurie importante, et que l’expansion des capacités serait limitée en 2026 et 2027. Certains médias sud-coréens ont aussi évoqué en interne une normalisation vers 2028, mais cela n’a pas été présenté comme une orientation officielle précise.

Cette situation pourrait-elle continuer à faire augmenter les prix de la RAM et d’autres composants ?
C’est probable tant que l’offre reste soumise à la demande de l’IA et à la lenteur du déploiement de nouvelles capacités. La pression pourrait également s’étendre à d’autres segments mémoire, si les fabricants privilégient toujours les segments les plus rentables.

source : Bloomberg