En quelques heures, Oracle est passé d’une publication de résultats trimestriels médiocres à devenir le protagoniste absolu des marchés, avec une hausse boursière de plus de 31 % à la préouverture. Cela a fait grimper à la fois sa valorisation et la fortune de son cofondateur et CTO, Larry Ellison. À 81 ans, cet homme d’affaires figure désormais en tête des personnes les plus riches du monde, dépassant Elon Musk, selon le Bloomberg Billionaires Index.

Résultats médiocres, mais un carnet de commandes exceptionnel

Au cours de son deuxième trimestre fiscal 2025, Oracle a publié un chiffre d’affaires de 14,930 milliards de dollars, légèrement en-dessous des 15,020 milliards anticipés par les analystes. Le bénéfice par action (EPS) a également manqué d’un centime. La faiblesse la plus notable a été enregistrée dans la division cloud, secteur dans lequel l’entreprise s’efforce depuis des années de se réinventer au-delà de ses produits logiciels d’entreprise traditionnels.

Cependant, la véritable clé n’était pas dans ces chiffres, mais dans le backlog de revenus futurs (RPO) : Oracle a annoncé que son portefeuille de contrats engagés a quintuplé d’un trimestre à l’autre, grâce à quatre accords majeurs signés avec trois clients stratégiques : OpenAI, NVIDIA et Meta.

Une guidance qui a électrisé le marché

Oracle a également surpris avec des prévisions audacieuses pour ses activités dans le cloud :

• Chiffre d’affaires d’Oracle Cloud Infrastructure (OCI) de 18 milliards de dollars pour l’exercice fiscal 2026, en hausse de 77 %.
• Expansion projetée à 32 milliards, 73 milliards, 114 milliards et 144 milliards au cours des quatre années suivantes.
• La majorité de ces revenus seraient déjà sécurisés dans le RPO actuel.

Ces chiffres prennent tout leur sens si l’on considère le projet Stargate AI, gigantesque projet d’infrastructure dans lequel OpenAI s’est allié avec Oracle pour déployer des centres de données d’une capacité pouvant atteindre 4,5 GW, avec des paiements prévus de 30 milliards de dollars par an à Oracle en seulement trois ans.

En juillet, OpenAI a renforcé son accord avec Oracle afin de développer 4,5 GW supplémentaires de capacité. Le premier complexe, Stargate I, est déjà en construction à Abilene (Texas) en partenariat avec Crusoe Energy.

Un rallye déchaîné et une touche de “meme stock”

Le marché a réagi avec enthousiasme. Les actions d’Oracle, qui cotisaient autour de 76 dollars en préouverture, ont explosé sous l’effet de la demande des investisseurs particuliers, à tel point que certains analystes évoquent un phénomène comparable à la fièvre des “meme stocks” telles que GameStop ou AMC. La grande différence : Oracle réalise réellement des bénéfices significatifs et dispose de contrats à long terme garantis.

Pour les fonds d’investissement traditionnels, la valorisation ayant grimpé à des niveaux difficiles à justifier selon une logique de valeur, l’appât spéculatif des investisseurs particuliers suffit néanmoins à alimenter la hausse continue.

Larry Ellison, nouveau roi du classement des milliardaires

Cette hausse a immédiatement impacté la fortune de Larry Ellison. Selon Bloomberg, le CTO d’Oracle a vu sa richesse augmenter de 70 milliards de dollars en quelques heures, atteignant ainsi 364 milliards de dollars, dépassant au passage les 384 milliards estimés pour Elon Musk. Avec la mise à jour des indices, Ellison devient officiellement l’homme le plus riche du monde.

Un détail ironique : dans un contexte où la narration dominante tourne autour de l’IA, c’est le CTO d’une grande société — et non un CEO de firme de voitures électriques ou de fusées — qui vole la vedette en matière de richesse personnelle. Reste que cette couronne pourrait être éphémère : Tesla doit encore valider un paquet de rémunération pour Musk évalué à 1 trillion de dollars.

Questions fréquemment posées (FAQ)

Pourquoi les actions d’Oracle ont-elles monté alors que les résultats étaient faibles ?
Parce que le marché a surtout mis en avant la croissance exceptionnelle du carnet de commandes cloud, liée à des accords milliardaires avec OpenAI, NVIDIA et Meta.

Qu’est-ce que le projet Stargate AI ?
C’est une initiative d’OpenAI pour déployer des centres de données de 4 à 5 GW, évalués à plus de 100 milliards de dollars, avec Oracle comme partenaire clé en infrastructure.

La hausse d’Oracle est-elle comparable à celle d’un “meme stock” ?
Sur la participation des investisseurs particuliers et la vitesse du rallye, oui. Mais contrairement à GameStop ou AMC, Oracle dispose de revenus solides et de contrats à long terme garantis.

Combien de temps Larry Ellison peut-il conserver l’avantage sur Musk ?
Cela dépendra de l’évolution boursière d’Oracle et de la réalisation éventuelle du paquet de rémunération de Tesla, qui pourrait remettre Musk en tête.